广汽集团2025年全年累计销售172.15万辆，同比下降14.06%，行业排名承压下滑。归母净利润由盈转亏至-87.84亿元，同比暴跌1166.51%。尽管总量收缩，但自二季度起连续三个季度实现环比正增长，显示经营端已出现边际改善信号。
从年度销量全景来看，广汽集团2025年整体表现处于调整期。全年汽车产量174.44万辆，同比下降8.98%；批发量172.15万辆，同比下降14.06%。营收端同步承压，实现营业收入965.42亿元，同比下降10.43%。利润端恶化更为显著，归母净亏损87.84亿元，上年同期为盈利8.24亿元，基本每股亏损0.85元，平均净资产收益率降至-8.1%。值得注意的是，虽然全年同比双位数下滑，但季度走势呈现"前低后稳"特征，自2025年二季度起已连续三个季度实现环比正增长，表明终端去库存与渠道调整初见成效。当前市净率（TTM）约0.26倍，市销率（TTM）约0.28倍，估值处于历史低位区间，反映市场对转型阵痛期的充分定价。
拆解品牌与动力结构，合资板块仍是拖累主因，自主新能源渗透率逆势提升。2025年新能源汽车销量43.36万辆，同比下降4.64%，降幅显著小于集团整体水平；新能源销量占比达25.19%，较上年提升约2.5个百分点。节能汽车销量45.46万辆，同比增长0.84%，成为唯一正增长的动力细分板块。节能与新能源汽车合计销量占比提升至51.60%，较上年上升约6个百分点，显示动力结构转型仍在推进。然而，自主品牌埃安虽维持一定规模，但整车毛利大幅亏损，未能有效对冲合资品牌利润下滑。财务数据显示，货币资金较上期末减少25.97%，短期借款增加20.42%，现金流压力加剧，制约了新品投放与营销资源投入，进一步影响终端零售量恢复节奏。
细分市场层面，广汽在主流新能源赛道面临激烈竞争，传统燃油车基盘持续萎缩。新能源渗透率虽升至25.19%，但仍低于行业平均水平，且4.64%的同比降幅表明产品周期衔接存在断档。节能车作为过渡品类实现微增，反映出部分用户对混动技术的刚性需求，但该细分市场容量有限，难以支撑长期增长。在20万元以上中高端市场，广汽缺乏强势新能源爆款，导致高价值车型市占率被头部新势力及比亚迪等品牌挤压。同时，存货较上期末增加4.83%，暗示部分车型存在库存积压风险，终端折扣力度加大或进一步侵蚀单车利润，形成"以价换量"的负向循环。
趋势信号显示，广汽正处于触底修复的关键窗口期。积极信号包括：连续三季度环比正增长验证渠道出清效果；节能与新能源合计占比过半，动力结构调整取得阶段性成果；与华为乾崑合作的启境品牌首款猎装车即将上市，有望补齐智能化短板。风险因素同样突出：货币资金缩减叠加短期债务上升，流动性安全垫变薄；埃安盈利能力尚未转正，自主造血能力不足；合资品牌电动化转型迟缓，利润贡献持续弱化。短期看，2026年上半年将是检验新品放量与成本管控成效的核心观察期，若环比增长态势延续且新能源毛利率改善，则基本面拐点可期；反之，若销量再次环比回落，市场信心或将进一步动摇。
广汽2025年销量与业绩双降，但环比改善与结构优化释放企稳信号。2026年能否兑现修复预期，取决于新品周期与盈利能力的共振突破。