9月18日，摩根士丹利发表研报，维持宁德时代A股“增持”评级及595元目标价，并将其列为首选股。该行指出，市场围绕盈利预测下调的忧虑似被夸大，当前股价尚未充分反映基本面的实质性改善。这一判断为观察宁德时代的战略走向与财务韧性提供了关键的外部锚点。
据格隆汇9月18日报道，摩根士丹利在研报中详细拆解了其对宁德时代的估值逻辑。该行将宁德时代定位为结构性增长标的，并强调其在A股市场以包括回购在内约6.2%的收益率进行交易。摩根士丹利认为，这一交易水平似乎已经反映了高度悲观的情景假设。尽管市场目光仍聚焦于已知风险，但大致忽略了公司基本面的改善趋势。基于上述判断，摩根士丹利明确指出，围绕盈利预测下调的忧虑被夸大，因此决定维持宁德时代A股“增持”评级及595元的目标价不变。
在此之前，另一家国际投行也对宁德时代给出了积极评价。据观点网、腾讯网及和讯网等多家媒体分别报道，摩根大通于9月11日至9月16日期间发布研报，维持宁德时代（03750）“增持”评级，目标价为725港元。摩根大通在研报中指出，市场的忧虑已从2027年需求增长放缓，扩大至产能过剩、利用率下降及新一轮价格竞争；同时，部分整车企业的供应商多元化策略及自研电池消息亦令行业悲观情绪升温。不过，摩根大通相信2027年不会重演2023至2024年的产能过剩周期，并维持其今明两年净利润预测为950亿及1160亿元人民币。
将摩根士丹利的估值判断置于宁德时代的整体战略脉络中审视，可以看出投行的信心并非无源之水。从组织架构与战略重心的演变来看，宁德时代正在通过产业整合进一步巩固其护城河。据观点网及腾讯网报道，摩根大通在9月16日的研报中提到，宁德时代已获批准收购吉利汽车旗下重庆耀宁新能源科技有限公司的股权，该公司拥有即将完工的24吉瓦时电池生产项目。摩根大通认为，这宗交易不仅是单纯的产能扩张，更可能是中国电池行业进入整合阶段的早期信号，反映出原始设备制造商自建电池产能的策略正面临挑战，同时也突显了已获批产能资产的战略价值。这种通过并购吸收优质产能的动作，表明宁德时代的战略重心正从单纯的技术研发输出，向产业链深度控制与资产整合延伸。
财务与市场数据为上述战略转型提供了坚实的支撑。摩根士丹利所提及的约6.2%的综合收益率（含回购），是评估宁德时代资本配置效率的重要指标。股份回购不仅直接提升了股东回报，也向市场传递了管理层对公司内在价值的信心。与此同时，摩根大通披露的市场份额数据进一步印证了其营收基本盘的稳固：宁德时代在中国电动车电池市场的市占率由2025年的44%进一步提升至2026年上半年的48%。在行业面临潜在价格竞争的背景下，市占率的逆势攀升意味着公司在规模效应和成本控制上具备显著优势，这也是摩根士丹利认为盈利预测下调忧虑被夸大的核心财务动因。
两大国际投行在9月密集发声，对宁德时代维持“增持”评级，对整个新能源汽车供应链产生了深远的行业影响。一方面，摩根大通指出的整车企业自研电池动向虽引发短期情绪波动，但宁德时代市占率的提升证明了专业分工模式在当前阶段的不可替代性。另一方面，收购吉利旗下电池资产的案例，预示着动力电池行业的竞争格局正从增量博弈转向存量整合。对于下游车企而言，独立建设大规模电池产能的财务门槛与运营风险正在上升，未来或将更加依赖头部电池企业的技术与产能供给。
后续需重点关注宁德时代对重庆耀宁新能源股权收购的交割进度及其对产能利用率的实际拉动效果，同时密切跟踪其下半年财报中净利润表现是否能有效对冲市场对远期需求放缓的担忧。