特斯拉发布2026年第二季度财报，总营收282.4亿美元同比增长26%，汽车交付量创同期历史新高，但归母净利润同比下降5.21%，自由现金流由盈转亏至-11亿美元。
本季度特斯拉全球车辆交付量达480,126辆，同比增长25%，远超市场预期，带动汽车业务营收升至205.2亿美元，同比上涨23%。储能及太阳能能源板块收入同比增长13%，服务与软件业务营收同比大涨50%，FSD订阅用户增至148万。尽管销量强劲，但受全球降价促销及高端Model S/X停产影响，整车平均售价走低，毛利率降至16.8%，同比下滑0.4个百分点，压缩了单车利润空间。
智能化与科技业务成为财报关注焦点。FSD订阅用户规模持续扩大，Robotaxi已在迈阿密等五个市场启动运营，另有四个市场进入筹备阶段。人形机器人Optimus计划于7月底至8月在弗里蒙特工厂启动初步生产，供应链已收到明确采购指引，要求9月产能提升至每周1000台，年底前扩至每周2000-2500台。AI基础设施投资力度加大，支撑自动驾驶训练与机器人研发，但高额投入对当期盈利形成显著压力。
财务数据显示，特斯拉毛利47.6亿美元，同比增长22.72%；经营现金流46.9亿美元，同比大幅增长84.65%。然而，本季度资本开支高达57.9亿美元，同比暴涨142%，主要用于FSD人工智能训练、Cybercab无人出租车产线、Optimus机器人量产准备及电池工厂扩建，导致自由现金流降至-11亿美元，同比由盈转亏。归母净利润11.11亿美元，同比下降5.21%，调整后每股收益同比下滑18%，反映出公司在长期技术投入与短期盈利能力之间的取舍。
价格与配置层面，特斯拉通过购车优惠刺激需求，叠加产品结构向中低端倾斜，整体均价下探。能源业务Megapack大型储能系统需求旺盛，为营收提供多元化支撑。资本市场方面，财报公布后股价盘后下跌超4%，空头持仓量较3月增加约33%，显示市场对高资本开支下的盈利修复节奏仍存疑虑。
特斯拉正加速推进Robotaxi规模化落地与Optimus量产验证，相关进展将在后续季度逐步体现。