在2026全球科技大会上，国轩高科明确提出全固态电池“金石”系列冲刺1元/Wh成本目标，并宣布固液混合电池G垣即将交付。这一动作标志着这家二线头部电池厂商正试图通过明确的技术降本路线图，在宁德时代与比亚迪的夹击中构建差异化壁垒，其商业化兑现速度将直接决定其在下一轮行业洗牌中的生存位势。
国轩高科此次发布的技术成果呈现出明显的梯队化特征。全固态电池“金石”能量密度已突破400Wh/kg，2GWh中试线完成设计，计划2026年底小批量装车，2030年实现全面量产。研发负责人潘瑞军透露，降本核心在于自制硫化锂，通过“气—液—固三相反应法”将原料纯度提升至99.99%，并规划2030年建成5万吨硫化锂及10万吨固态电解质产能，以支撑1元/Wh的成本分水岭。更具现实意义的固液混合电池G垣，采用三元正极与硅碳负极，9分钟可补能500公里，桐城10GWh产线已投产，首席科学家朱星宝确认2026年为量产元年，率先面向高端乘用车与低空经济场景。此外，钠离子电池“纳晨”预计四季度交付，第五代磷酸铁锂电池支持12C超充，形成了覆盖前沿探索、中期增量与当下现金流的全场景产品矩阵。
从战略脉络看，国轩高科正在执行一套精密的“既要又要”平衡术。全固态电池被定位为长期战略筹码，旨在抢占下一代技术高地；固液混合电池作为中期过渡方案，承接高端市场需求；而磷酸铁锂与储能业务则承担当期营收与利润基石功能。这种布局背后是大众汽车标准电芯项目的深度绑定，28GWh产线已进入规模化交付阶段，成为未来数年业绩增长的核心引擎。同时，公司加速全球化产能布局，摩洛哥基地预计今年8月投产，斯洛伐克工厂2027年投产，试图通过海外本地化生产规避贸易壁垒并获取增量市场。值得注意的是，供应链端也出现协同信号，南京久吾高科等企业已实现LLZO、LATP等固态电解质关键材料吨级量产，为国轩等电池厂的产业化提供了上游支撑。这种“整车+电池+材料”的产业链联动，显示出固态电池正从实验室走向工程化验证的关键转折期。
财务数据显示，这场技术突围伴随着巨大的资金压力。2025年国轩高科营收450.7亿元，同比增长27.35%，但扣非归母净利润仅4.32亿元，资产负债率高达70.99%。固定资产同比增长41.6%至425亿元，今年2月又披露50亿元定增预案用于扩产，凸显重资产扩张对现金流的消耗。研发投入同样激进，一季度研发费用5.18亿元，占营收比4.43%，高于多数二线同行。尽管2026年一季度全球装机量升至第五位，磷酸铁锂市占率稳居全球第三，但身后中创新航、蜂巢能源增速迅猛，二线阵营座次极不稳定。在液态电池价格战尚未终结的背景下，高额资本开支能否转化为有效订单与利润，仍是悬在国轩高科头顶的达摩克利斯之剑。
对行业而言，国轩高科的1元/Wh目标具有风向标意义。若该成本线如期达成，全固态电池将跨过商业化门槛，但距离全面平价仍有距离。更深远的影响在于，二线厂商正从单纯的产能竞争转向“技术定义+成本控制”的综合能力比拼。固液混合电池作为过渡路线的爆发，可能重塑未来三至五年的中高端车型配套格局。同时，钠离子电池在储能与低温场景的放量，也为锂资源依赖提供了对冲选项。整个动力电池产业正从单一化学体系的内卷，进入多技术路线并行、应用场景细分的新阶段。
后续需重点关注三个节点：2026年底金石电池小批量装车实测数据、G垣电池在高端车型的实际装机反馈，以及摩洛哥基地投产后的海外订单落地情况。这些商业化验证结果，将最终检验国轩高科本轮战略投入的成色。