10月23日，沃尔沃汽车披露2026年第三季度未经审计中期财报，集团由盈转亏。CEO哈肯·萨缪尔森（Hakan Samuelsson）公开承认，在欧洲研发的全球车型已无法打动中国消费者。三季度大中华区销量同比暴降40.6%，中国市场营收近乎腰斩。这一表态标志着跨国豪华品牌在华战略逻辑的根本性动摇，沃尔沃正被迫从产品引进转向深度的组织架构与研发体系重构。
据界面新闻与中国能源网报道，沃尔沃三季度整体营收为669亿瑞典克朗，较上年同期的864亿瑞典克朗明显下滑；营业利润录得负56亿瑞典克朗，而上年同期为盈利64亿瑞典克朗，基本每股收益为负1.63瑞典克朗。该季度全球零售销量约为14.13万辆至14.16万辆，同比降幅在10.7%至11%之间。
大中华区的失速是拖累全局的核心变量。据第一电动报道，三季度大中华区仅交付20284辆，同比暴降40.6%；界面新闻与中国能源网的财报数据显示，大中华区零售销量为1.99万辆，同比大跌41%，其中中国大陆市场零售1.86万辆，同比降幅扩大至43%。区域营收降至83.06亿瑞典克朗，对比2025年同期的147.87亿瑞典克朗，接近腰斩。此外，大中华区毛利率从2025年同期的20.4%跌至14.7%，电动化结构同样不容乐观，电动化车型占销量29%，但纯电车型占比仅2%，插混车型成为主要支撑。
面对急剧恶化的业绩，沃尔沃宣布进一步削减50亿瑞典克朗的间接支出和可变成本，计划在全球范围内结构性裁减约2500个岗位，其中2000个位于瑞典。加上此前约3000人的裁员，年内累计裁员规模逼近5500人。消息发布后，沃尔沃在斯德哥尔摩上市的股价盘中一度大跌21%，创下上市以来新低，年内累计跌幅超过54%。
萨缪尔森的公开表态，实质上宣告了传统跨国车企“全球研发、中国销售”模式的终结。在接受媒体采访及致股东信中，他指出以前可以全球开发车型直接引进中国销售并享受品牌溢价，但现在中国消费者正转向本土品牌，国产车企竞争力快速提升。“在中国销售西方研发的汽车的可能性几乎已经消失”，他强调，本土化的核心在于软件和智能化，必须在中国开发软件、信息娱乐系统、高级驾驶辅助和自动驾驶系统。
这一战略认知的转变，直接推动了沃尔沃内部组织架构与研发权限的重构。据第一电动报道，中国区已获得更大自主权，本地团队开始主导车型开发决策。在生产端，沃尔沃推行“一工厂一平台”策略：中国市场的6款车型将更多使用控股股东吉利的机械平台、电子电气架构、零部件和供应链，复用其成熟技术栈以缩短开发周期并控制成本；而西方市场的新车则继续基于自主研发的SPA2、SPA3架构和HuginCore计算平台开发。
自2010年被吉利控股收购以来，沃尔沃保持独立品牌与上市公司主体，双方联合开发了CMA、SEA浩瀚、SPA系列平台，共享三电与智驾技术，并合资设立动力总成企业Aurobay。如今，这种协同正在从底层技术共享走向针对特定市场的定制化开发。已上市的XC70便是首款中国特供车型，基于吉利SMA架构开发，定位增程式插混SUV，纯电续航200公里，目前仅在中国销售，未来计划引入欧洲。
按照规划，2027年年中，沃尔沃将发布并投产六款中国定制新车中的首批两款，这些车型由沃尔沃与吉利联合开发，采用本土化技术体系并搭载最新ADAS方案。萨缪尔森称，2027年推出的两款中国专属车型将在成本和软件层面直接对标中国本土品牌，“比沃尔沃的全球车型更加以中国为中心”。同时，沃尔沃将整合上海两处办公地点，把销售部门迁入位于嘉定的中国总部，从物理空间上完成组织重心的转移。
财务层面的压力是驱动这场激进转型的直接动因。萨缪尔森在致股东信中直言，2026年第三季度业绩令人失望，经营环境远比最初预期更具挑战。他将亏损归结于中美两大市场的行情走弱——除了中国市场的激烈竞争导致传统豪华品牌丧失盈利空间外，美国市场的关税政策与电动车补贴缩减也大幅挤压了进口车型的利润空间。他明确指出，中美两大市场表现疲软，意味着公司一半的业务无法贡献利润，欧洲车市相对平稳成为唯一的正向来源。
为应对现金流危机，沃尔沃已撤回此前发布的2026全年销量和现金流指引，不再对外提供短期经营前瞻目标。萨缪尔森表示，资本开支高峰已经过去，投资规模回落至可控合理区间，相比2024年削减约30%。集团层面削减50亿瑞典克朗开支的措施将在2027年年底完全落地，届时间接总开支相比2024年降幅接近25%。生产端将优化架构，全球聚焦五座专属整车工厂，成都工厂与根特工厂正在评估与吉利开展多品牌共线生产。尽管放弃了短期指引，沃尔沃仍维持长期目标：规划至2030年推出13款经过区域化适配的全新车型，长期EBIT利润率目标超过8%。
沃尔沃的遭遇并非孤例，而是跨国车企在华集体承压的缩影。正如凤凰网所分析，塞缪尔森的表态彻底撕下了跨国车企在华的体面，证明这不仅是增速放缓，而是“可能性已经消失”。同样在华面临挑战的大众、宝马等品牌也在拼命瘦身以应对冲击。萨缪尔森预计，中国燃油豪华车市场正在萎缩，未来12个月内不会有实质性回暖。
更深层的行业隐忧在于，中国市场的今天是否会成为欧洲市场的明天。随着中国本土品牌加速出海并在海外建厂落地，跨国车企在本土市场的护城河也正面临考验。对于即将交接的管理层而言，这是一场与时间的赛跑。萨缪尔森于2025年4月回归执掌沃尔沃，按计划，他将在不晚于2027年10月1日将帅印交给前斯柯达掌门人Klaus Zellmer。留给新管理团队的，是一个正在重构的中国业务版图和一份亟待兑现的降本增效时间表。
后续需重点关注沃尔沃2027年年中首批两款中国专属车型的市场反馈，以及50亿瑞典克朗成本削减计划在2027年底的实际落地效果。这将决定其能否在中国市场重新建立盈亏平衡点。