2026年上半年汽车行业整体承压，赛力斯、广汽集团及江淮汽车相继发布预亏公告，原材料成本上涨与市场竞争加剧成为业绩下滑主因。
外观设计
本次财报季披露的核心并非新车外观，而是行业生存现状的具象化呈现。在成本端，车规级存储芯片价格近三个月涨幅约180%，高端型号突破300%；碳酸锂价格5月已突破20万元/吨，较去年末涨幅超160%。这些核心零部件与原材料的价格飙升，直接推高了整车制造成本。据赛力斯公告，仅问界品牌单车成本就增加了1.5万至2万元。在销售端，为维持市场份额，车企终端售价持续下探，导致“增收不增利”甚至“卖一辆亏一辆”的现象普遍存在。这种成本与售价的剪刀差，使得传统依靠规模效应摊薄成本的逻辑在当前市场环境下暂时失效，即便是销量保持增长的头部新势力也无法幸免于难。
内饰与科技
从企业内部运营与技术研发投入来看，新旧动能转换期的阵痛在财务报表中体现得尤为明显。广汽集团预计上半年归母净利润亏损40.6亿至45.7亿元，同比扩大近一倍，主因在于自主品牌新能源转型需持续投入研发、渠道建设及用户运营，而高端车型尚未放量，平价车型利润微薄。同时，合资板块投资收益大幅缩水，广汽本田上半年销量同比暴跌55.8%，库存指数进入危机区间。赛力斯虽然新能源汽车销量同比增长3.87%，但为聚焦高端化与技术迭代，对存量资产进行了审慎的账面价值调整，加之核心子公司问界汽车净亏损10.5亿至13亿元，导致整体由盈转亏。此外，汇率波动产生的汇兑损失进一步压缩了出海企业的盈利空间，显示出当前车企在智能化、全球化布局中面临的多重财务风险。
动力与续航
行业整体盈利能力正经历严峻考验，多项关键指标触及近年低点。乘联分会数据显示，2026年1-5月汽车行业利润1440亿元，同比下降20%，行业利润率仅为3.4%，远低于下游工业6.1%的平均水平，创下五年来同期最低纪录。产业链单车毛利润降至1.2万元，同比大降16.2%。在这一背景下，市场分化加剧：一方面，比亚迪、奇瑞等头部企业依靠出口撑住销量基盘，但国内零售量仍出现下滑；另一方面，哪吒、威马、高合等二三线品牌因资金链断裂退出市场，留下约85万辆售后无保障的“孤儿车”。这表明行业已从单纯的“拼融资、拼故事”阶段，彻底转入比拼成本控制、技术效率与全生命周期服务能力的淘汰赛阶段，缺乏造血能力的企业正被加速出清。
价格与配置
尽管短期业绩承压，但部分车企仍通过结构性调整寻求破局。赛力斯强调现金储备充裕，资金重点投向问界M9等旗舰车型迭代，随着高端车型规模化交付，未来盈利修复空间尚存。理想汽车则通过取消入门版本、推出高价Ultra及Livis版本完成隐性涨价，以产品结构优化对冲成本压力。然而，更多车企选择内部消化成本，仅在智驾功能或选装配置上微调价格，如比亚迪天神之眼B激光版选装价上调2100元。资本市场对此反应冷淡，上半年港股13家主流车企股价全线下跌，北汽、赛力斯、广汽等5家腰斩。这反映出投资者对行业短期盈利预期悲观，唯有具备核心技术壁垒与稳定现金流的企业才能在下一轮周期中获得估值重塑。
乘联分会预计7月后市场将逐步改善，随着芯片供应缓解及消费信心修复，零售降幅有望在三季度收窄。