据IT之家9月16日消息，零跑汽车（09863.HK）发布公告，公司已收到中国证监会于9月10日核发的《关于同意浙江零跑科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可[2026]2434号）。证监会正式同意公司向一汽股权及金义高新发行内资股的注册申请，本次定增募资总额约67.44亿元。该批复标志着零跑定增项目历经严格审核后靴子落地，成功引入产业与国资双重战略背书。
本次定增并非单一维度的资金注入，我们可以像拆解车型配置表一样，将两大认购方的“核心差异”逐级对比。根据中财网披露的公告及IT之家的报道，两大战略投资者的入股定位各有侧重：
| 认购方 | 背景属性 | 合作领域/核心差异 | 历史节点 |
|---|---|---|---|
| 一汽股权 | 产业资本 | 围绕资本合作、新能源整车、智能驾驶、动力总成、动力电池、智能底盘、车身工艺装备、轻量化部件、具身智能机器人、金融等领域开展深度协同 | 2025年3月签署谅解备忘录；8月在长春举行深化战略合作协议签署仪式 |
| 金义高新 | 地方国资 | 提供国资战略背书，强化资金端与地方产业协同预期 | 随本次一般授权认购新内资股同步获批 |
从配置拆解的角度来看，一汽股权相当于“顶配选装包”，不仅提供资金，更在整车制造、智驾和三电系统上形成技术闭环；而金义高新则类似于“标配基础保障”，以国资身份夯实底层架构。本次定增的“最值得买的版本”显然是两者打包的产业与国资双重组合，彻底消除了此前市场的疑虑。
结合证券之星的数据，在定增批复落地的前夕，资金端已有所动作。9月11日南向资金增持33.28万股零跑汽车。近20个交易日中，获南向资金增持的有13天，累计净增持318.79万股。截至目前，南向资金持有零跑汽车3.49亿股，占公司已发行普通股的30.89%。横向对比同级新势力车企的股权结构，零跑在获得一汽与金义高新入股后，其股东名单中同时具备了头部传统车企产业资本与地方国资，这种多元化的持股结构在同级竞品中较为少见，有助于平滑研发周期带来的资金波动。
回顾此次定增的推进时间线，相比早期的初步接触，最终落地的方案有着清晰的迭代路径。2025年3月，双方达成战略合作并签署谅解备忘录，这相当于“老款概念版”。同年11月，零跑汽车副总裁李腾飞谈及合作时透露，2025年4月第一个项目（即红旗的一个海外车型项目）就已落地，预计2026年下半年量产并导入海外销售。到了8月，双方在长春举行深化战略合作协议签署仪式，合作范围扩展至具身智能机器人等前沿领域。最终在9月10日，证监会核发批复，完成了从备忘录到实质性资本交割的“换代升级”。此外，据凤凰网9月15日报道，零跑近日还成立了浙江凌臻新能源科技有限公司，注资12.6亿元，把零部件研发、电池制造等收进同一主体，进一步强化全域自研能力。
本次定增获批的核心亮点可以提炼为以下几点：第一，募资规模明确，约67.44亿元的资金将为后续车型研发和产能扩张提供充足的“马力”；第二，产业协同深度高，一汽的加入让零跑在智能底盘、动力总成等核心硬件上有了更强的供应链支撑；第三，双背书效应显著，产业资本加国资的组合提升了整体抗风险能力；第四，海外项目已进入量产倒计时，红旗海外车型项目预计2026年下半年量产，验证了合作的落地效率。不过也需注意潜在的不确定性，正如中财网公告中所提示的，内资股认购事项须待协议项下条件达成后方告完成，尚存在不确定性，投资者需审慎评估。
总体而言，零跑汽车此次定增获证监会批复，相当于为其后续的“产品矩阵”换装了更大容量的电池包和更强算力的芯片。对于关注零跑体系的观察者来说，随着一汽与金义高新的正式入股，其在整车平台复用率和三电成本控制上的表现值得持续追踪。