蔚来于2026年5月21日发布一季度财报，总营收达255.33亿元，同比增长112.2%；净亏损收窄至3.32亿元，经调整净利润为4350万元，连续两个季度实现盈利。高毛利车型ES8贡献显著，推动整车毛利率升至18.8%，创四年新高。
事件经过
- 2025年9月21日：蔚来全新ES8开启交付。
- 2025年第四季度：蔚来首次实现季度盈利，交付新车124,807辆，创历史新高。
- 2026年第一季度（截至3月31日）：蔚来交付新车83,465辆，同比增长98.3%，超出此前80,000–83,000辆的指引上限；其中ES8交付45,161辆，占比超54%。
- 2026年5月21日：蔚来发布未经审计的一季度财报，确认总营收255.33亿元，净亏损同比大幅收窄95.08%，经调整净利润4350万元；综合毛利率达19.0%。
- 同期，公司现金储备合计达482亿元，智驾系统“蔚来世界模型”使用率显著提升。
各方回应
- 蔚来官方（李斌）：强调高毛利车型占比提升、体系化创新能力及充换电基础设施长期投入是盈利关键。表示将坚持纯电路线，并计划2026年密集推出ES9、ES8五座版、乐道L80等新品。
- 行业评论（国际智能运载科技协会秘书长张翔）：指出蔚来销量增长得益于多品牌策略，但需进一步提升乐道品牌影响力，并推动萤火虫车型年销破10万辆以释放协同效应。
- 资本市场反应：财报发布后，蔚来港股股价微涨0.18%；同期中概股整体承压，纳斯达克中国金龙指数下跌1.5%。
已知影响
蔚来盈利能力改善提振市场信心，验证其“高质量增长”战略初步成效。高毛利产品结构优化带动毛利率持续提升，能源服务、NIO Life等非车业务已连续四季度盈利。然而，乐道L90等车型在首销高峰后销量回落，反映当前新能源市场存在“新车效应死亡谷”挑战。
最新进展
据李斌在电话会透露，2026年第二季度预计交付11万至11.5万辆，同比增长52.7%至59.6%。6月起，蔚来与乐道品牌将同步升级蔚来世界模型（NWM），覆盖行车、泊车及主动安全全场景智驾功能。
信息截至2026年5月22日。