据报道，蔚来资本被投企业无锡车联天下于5月29日更新招股书，第二次向港交所主板发起冲击，拟成为“港股智能座舱第一股”。该公司此前首次申报已失效，此次递表正值蔚来资本密集收获期，但其2025年营收下滑及亏损扩大的财务状况引发市场关注。
据招股书及公开信息显示，车联天下IPO进程可追溯至2025年11月首次申报，后宣告失效。2025年11月，公司完成5.7亿元P1轮融资，投资方包括无锡国资、安鹏汽车等。2026年5月28日至29日，零一汽车与车联天下先后递表港交所，加上此前已启动辅导的卫蓝新能源等企业，蔚来资本被投企业迎来上市窗口期。截至2026年5月底，李斌及蔚来资本已收获易车、蔚来、小马智行等7个IPO，车联天下能否成为第8个尚待观察。业务层面，公司2021年实现高通SA8155域控制器全球首发量产，截至2025年底获超110款车型定点，出货量居全球首位。
针对业绩波动，车联天下官方在招股书中回应称，2025年收入同比下滑22.2%至20.65亿元，主要系核心产品SA8155域控制器销量减少及部分整车厂订单缩减所致；毛利率连续三年下降则归因于行业竞争加剧导致售价承压。对于持续亏损，公司表示募资将用于研发、国际化及产能提升。资本市场方面，多家媒体指出，尽管公司连续四年净亏损且2025年亏损扩至5.76亿元，但仍获无锡国资、博世、蔚来等多方注资，显示产业链对其技术卡位的认可。也有行业观点认为，在智能座舱赛道同质化竞争下，单一产品依赖度较高或构成潜在风险。
据已知信息，车联天下若成功上市，将进一步巩固蔚来资本在智能汽车产业链的投资版图。目前蔚来持股6.94%，秦力洪个人持股0.81%。财务数据显示，截至2025年底公司现金储备约3.2亿元，此次IPO募资对补充流动性至关重要。从行业角度看，作为全球SA8155域控制器出货冠军，其上市表现将为智能座舱Tier1估值提供新锚点。然而，核心客户合作规模缩减及新产品SA8775控制器的放量节奏，仍有待市场验证。
截至发稿，车联天下港股上市申请已进入聆讯前准备阶段，具体发行时间表尚未公布。与此同时，蔚来资本旗下零一汽车、易控智驾、主线科技等企业均在排队中，第8个IPO归属仍存变数。另据报道，蔚来董事长李斌近日在ES9发布会后受访时强调品牌长期主义与技术路线收敛，虽未直接评论车联天下IPO，但其对供应链体系化能力的重视或间接反映投资逻辑。后续进展需以港交所披露为准。
以上信息截至2026年6月2日，动态变化请以官方公告为准。