2026年上半年，零跑汽车在意大利纯电动汽车市场累计上牌量达24269台，同比激增1448.8%，以29.4%的市占率稳居该国纯电市场第一。这一数据不仅标志着零跑在欧洲传统汽车强国实现实质性突破，更验证了其与Stellantis集团成立合资公司“零跑国际”的出海模式具备可复制性。结合创始人朱江明近期大手笔增持及国内月销突破9万辆的表现，零跑正从新势力黑马向具备全球竞争力的准巨头企业跨越。
从具体业务进展来看，零跑在意大利的爆发并非单一车型偶然成功，而是产品矩阵与渠道建设协同发力的结果。入门级车型T03成为当地上半年最畅销纯电车型，B10则斩获细分市场冠军，显示出其产品定义精准契合欧洲消费者对高性价比电动车的需求。在交付节奏上，零跑全球累计交付量于今年6月达到150万台，从100万台到150万台仅用时8个月，规模扩张速度显著加快。与此同时，国内市场二季度交付量攀升至24.6万辆，4月至6月连续突破7万、8万、9万辆关口，其中A10单月交付超2.5万辆，C系列月销破3万辆，D系列旗舰SUV D19累计交付突破2万辆，形成A、B、C、D四大平台全品类覆盖格局。在资本层面，董事长朱江明及股东傅利泉于7月初再度增持H股，半年内单一最大股东集团增持金额近9亿港币，合计持股比例达25.05%，彰显管理层对当前增长质量的信心。
将视线拉长至战略脉络，零跑在意大利的登顶是其全球化战略进入深水区的关键节点。2024年10月，Stellantis集团投资约15亿欧元获取零跑20%股权，并成立由其控股51%的“零跑国际”，独家负责大中华区以外的全球销售与制造。这一架构设计使零跑得以借助Stellantis成熟的欧洲分销网络、本地化生产资质及政策合规能力，规避了中国车企出海常见的贸易壁垒与渠道瓶颈。根据规划，零跑国际计划2026年将欧洲销售网点从200个扩至500个，并设定2030年海外市场销售50万辆的目标。目前零跑业务已覆盖全球40余国，渠道网点超2000家，意大利的成功为后续在德国、法国等核心市场的渗透提供了可参照的运营模板。在国内战略层面，零跑坚持“增配不增价”的产品原则，高级副总裁曹力明确表示这是研发团队的硬性要求，背后依托的是整车核心零部件自研自制率超65%、配套17座自有工厂的成本控制体系。这种全域自研战略使零跑在价格战激烈的存量竞争时代，仍能维持毛利率稳定并支撑产品快速迭代，形成区别于纯整合型新势力的技术护城河。
财务与市场背景方面，零跑当前的增长建立在行业普遍承压的高基数之上。2026年国内新能源汽车市场已进入存量博弈阶段，多数品牌在销量抬升后增速放缓，而零跑上半年出口近10万辆，远超2025全年6.7万辆的水平，稳居新势力出口首位。海外收入占比的快速提升有助于优化营收结构，降低对单一市场的依赖风险。从成本端看，65%以上的自研自制率意味着零跑在电池、电驱、电控等核心部件上拥有更强的议价能力和成本弹性，这在原材料价格波动和终端降价双重压力下提供了缓冲空间。创始人持续增持的行为，也从侧面反映公司内部现金流状况健康，无需通过稀释股权来维持运营，反而有能力在研发投入和市场拓展上进行逆周期布局。相较于部分新势力依赖外部融资输血的模式，零跑正逐步转向依靠经营性现金流支撑增长的良性循环。
对行业而言，零跑在意大利的案例为中国车企出海提供了新的范式参考。过去中国电动车进入欧洲多依赖自营或第三方代理，面临渠道碎片化、售后响应慢、品牌认知弱等痛点。零跑通过与Stellantis深度绑定，实现了“技术输出+本地化运营”的结合，这种合资模式若能在更多市场验证成功，或将引发其他车企重新评估出海路径。同时，零跑在国内“高基数高增长”的表现也表明，在存量竞争时代，唯有具备核心技术自研能力和精准产品定义能力的企业，才能摆脱单纯的价格战泥潭，实现规模与利润的同步改善。
后续需重点关注三个节点：一是零跑国际2026年欧洲500家网点目标的达成进度及单店效能；二是D99 MPV上市后对30万级以上市场的实际渗透率，检验品牌向上成效；三是下半年海外交付量能否持续放量，支撑全年出口目标兑现。
