销量密码｜前三季度数据：上汽集团归母净利润同比降30.4%，盈利能力承压信号

据IT之家10月29日消息，上汽集团于当日发布2026年前三季度及第三季度报告。核心结论是：上汽集团盈利能力持续承压，第三季度归母净利润同比大幅下降76.7%，在已披露财报的同行中排名靠后。

从整体财务盘面来看，上汽集团2026年前三季度（1月～9月）实现营业收入4496.18亿元，同比下降2.52%；毛利润535.76亿元，毛利率为11.92%；归母净利润56.38亿元，同比下降30.4%；扣非净利润46.39亿元，同比下降34.87%。值得关注的是，其前三季度经营现金流达到562.99亿元，同比增长76.28%。其他指标方面，加权平均净资产收益率为1.87%，基本每股收益0.493元（同比下降30.17%），资产负债率61.67%。

聚焦第三季度（7月～9月）单季表现，上汽集团营业收入1546.31亿元，同比下降7.34%；归母净利润仅4.86亿元，同比下降76.7%；扣非净利润6953.73万元，同比下降95.89%；经营现金流19.97亿元，同比下降81.68%；加权平均净资产收益率降至0.15%，基本每股收益0.042元（同比下降76.8%）。

结合此前数据，上汽集团2026年上半年归母净利润为51.52亿元，同比下降14.38%。通过拆解可知，上半年利润降幅尚在可控范围，但第三季度单季归母净利润骤降至4.86亿元，直接拉低了前三季度的整体盈利表现。由于财报未单独披露各子品牌或车型的细分批发量与零售量数据，无法按动力类型进一步拆解市占率与渗透率，但从营收与利润的剪刀差可以看出，单车盈利能力正在受到严峻考验。

将上汽集团置于行业横向对比中，排名分化十分明显。同样据IT之家10月29日报道，吉利汽车2026财年第三季度归母净利润达48.37亿元，同比增长28%；其2026财年前三季度营业总收入2725.64亿元（同比增长13%），归母净利润139.28亿元（同比增长7%），整体毛利率约17.95%。相比之下，上汽集团第三季度的归母净利润规模已被吉利汽车大幅反超。在全球车企阵营中，福特汽车2026财年前三季度报归母净利润32.7亿美元，同比增长13.5%；而大众集团2026财年前三季度归母亏损20.74亿欧元，同比由盈转亏；斯特兰蒂斯2026财年第三季度归母净亏损4.7亿欧元，同比收窄约90%。

短期趋势信号显示，上汽集团正面临“增收不增利”向“营收利润双降”过渡的压力期。第三季度营收同比下降7.34%，叠加归母净利润同比暴跌76.7%、扣非净利润同比下滑95.89%，反映出终端价格战对毛利润空间的严重挤压。不过，前三季度经营现金流同比增长76.28%至562.99亿元，说明企业在资金回笼和营运资金管理上采取了强力措施，保证了现金流的充裕度。

总体而言，上汽集团2026年前三季度财报释放出明确的盈利承压信号，如何在保持经营现金流健康的同时修复毛利率，将是其接下来的核心课题。