蔚来发布2026年第一季度财报，实现营收255.3亿元，同比增长112.2%，连续两个季度达成非GAAP口径盈利。
外观设计
本季度财报不涉及新车外观变更，但即将上市的ES9作为科技行政旗舰SUV，订单表现强劲且未分流ES8客户，反而带动后者周订单增长近30%。管理层确认ET5T、ES6、EC6等车型将于明年进入新迭代周期，以解决当前5/6/7系销量同比下滑约20%的结构分化问题，维持高端设计语言的市场竞争力。
内饰与科技
研发投入聚焦核心技术自研，一季度研发费用18.85亿元，同比下降40.7%，但通过组织优化使20亿元投入产出等效于以往35亿元。资源集中于自研智驾芯片、底层操作系统及智能驾驶技术，坚持纯电路线。非整车业务（含售后、能源服务）毛利率升至20.6%创新高，验证了“可充可换可升级”体系在用户体验与科技服务端的变现能力。
动力与续航
一季度总交付83,465辆，同比增长98.3%，其中NIO品牌58,543辆、乐道13,339辆、萤火虫11,583辆。高毛利车型占比超50%，ES8交付过半且毛利率维持20%以上，拉动整车毛利率达18.8%创四年新高。蔚来品牌均价39万元，较宝马高5万元；乐道均价24万元，萤火虫在高端小车市场份额超2/3，三品牌协同覆盖不同动力需求细分市场。
价格与配置
二季度交付指引11万-11.5万辆，对应营收327.8亿-344.4亿元。受原材料涨价影响，全年整车毛利率目标调整为17%-18%。公司将通过保持高毛利车型占比、稳定促销政策、供应链工程优化及挖掘5%-10%无价值成本空间对冲压力，避免以价换量，保障经营质量与价格体系稳定。
蔚来ES9定于5月27日正式上市，乐道L80预计二季度推出，新车密集交付期已开启。