10月29日，吉利汽车控股有限公司正式发布2026年第三季度财务报告并召开业绩电话会。据IT之家10月31日报道，吉利汽车董事会副主席桂生悦在会上表示，过去三个月是面临过去几年来最严峻的挑战时刻，但销量与业绩表现扛住了高压。新华网客户端10月30日报道称，第三季度公司实现收入990亿元，同比增长10%；核心归母净利润达52.1亿元，同比增长32%，单季收入与核心利润均创同期新高。作为习惯把每款车拆到最细的购车参谋，今天我们不只看财报总数，而是用“配置表”的思维，把吉利旗下四大品牌的产品线逐级拆解，看看在当前的起售价和差价体系下，到底哪个品牌的哪条产品线最值得买。
如果把吉利的四大品牌看作四个“配置版本”，我们可以按定位逐级对比其核心差异。根据第一电动网10月30日的报道及官方披露数据，各品牌前三季度的“参数配置表”如下：
| 品牌（配置版本） | 前三季度销量 | 核心差异（标配/选装亮点） | 推荐指数 |
|---|---|---|---|
| 极氪（顶配豪华版） | 28.8万辆 | 收入占比提升至31.3%，极氪9X、8X、009斩获细分市场销冠 | ★★★★★ |
| 领克（中高配个性版） | 19.6万辆 | 新能源占比超七成，出口销量同比增长151%，主打潮流运动 | ★★★★ |
| 银河（中配走量版） | 87.7万辆 | 主流新能源基盘，星愿达成100万辆下线，全品类乘用车销冠 | ★★★★ |
| 中国星（入门基盘版） | 87.4万辆 | 连续第十年稳居燃油及油混自主品牌销量第一，推进全面HEV化 | ★★★ |
最值得买的版本：极氪品牌。 从单车盈利能力来看，前三季度单车核心归母净利润同比提升37%至6664元，而极氪正是拉高整体毛利和溢价空间的核心驱动力。四季度即将推出的2027款极氪7X以及年内焕新升级的极氪009光辉，进一步补齐了高端配置的差异化。
将吉利的核心参数与同级竞品横向对比，更能看清其“轴距”与“马力”级别的优势。据新华网客户端报道，在行业整体下滑6%的情况下，吉利前三季度总销量突破223.5万辆（盖世汽车10月30日报道引用的累计销量数据为222.35万辆，同比增长3%），逆势创历史新高。整体乘用车市占率提升至11.1%，新能源乘用车市占率提升至11.4%。在出海这项“选装配置”上，前三季度海外销量同比劲增169%至79.8万辆，远超行业平均增速71%。相比之下，很多同级车企仍在靠低价换量，而吉利实现了“收入增速高于销量增速、核心利润增速高于收入增速”的高质量结构，毛利率升至18.0%，核心归母净利率升至5.5%。
对比老款战略架构，吉利这次“换代”的核心变化在于从多品牌各自作战转向“一个吉利”体系协同。据第一电动网报道，费用端的优化尤为明显：前三季度销售费用率同比下降0.1个百分点至5.6%，行政费用率同比下降0.1个百分点至1.6%。更关键的是研发投入比的变化，在收入增长13%的情况下，研发投入149亿元与2025年同期基本持平，占收入比重降至5.5%，但研发效率提升约11%。同时，研发费用化占比从2025年同期的32.1%提升到40.7%。这说明报表盈利质量没有靠资本化来“美化”。此外，吉利汽车集团CFO戴永在电话会上补充了一个细节：8月发行新一批长期激励导致第三季度股权激励费用环比增加2.7亿元，若扣除该影响，Q3核心归母净利润实为54.8亿元。智能化方面，千里浩瀚辅助驾驶累计超百万用户，Flyme Auto车载系统装机量超132.6万辆，全域AI技术体系正加速规模化上车。
拆解这份三季报，可以提炼出以下核心亮点与不足：
亮点一：利润含金量极高。 前三季度营业总收入2725.64亿元（IT之家数据）或2726亿元（新华网客户端数据），同比增长13%；毛利润489.3亿元，扣非净利润148.96亿元，同比增长41%。利润增速跑赢收入增速，证明产品结构优化见效。
亮点二：出海梯队清晰。 构建了“吉利扩张规模、领克渗透中高端、极氪冲击豪华”的出海矩阵。第三季度收购福特西班牙工厂部分股权，沃尔沃成为领克欧洲独家经销商，本土化制造网络覆盖五大区域。
亮点三：补能生态形成闭环。 9月推出单枪峰值功率达2.25兆瓦的智充方案，计划2026年底建设智充站6000座、智充枪超2万把，并与蔚来达成充换电领域全面战略合作。
亮点四：基盘稳固不掉队。 中国星在燃油车大盘收缩背景下市占率持续提升，稳步推进全面HEV化，已上车星越L、星瑞L PLUS等5款车型，并计划于2027年第一季度完成出海。
不足一：单季毛利率存在波动。 Q3单季毛利率18.0%，较Q2的18.4%略低。虽然管理层解释为降本节奏集中在二季度体现所致，但在激烈竞争中仍需关注后续走势。
不足二：部分品牌面临同质化压力。 桂生悦坦言所有产品线都遭受竞争对手的同质化产品竞争；第一电动网也指出领克目前存在产品定位不够清晰的问题，正在全面调整品牌下所有产品以重新确立差异化标签。
综合来看，吉利汽车这份三季报交出的是一套体系的阶段性答卷。如果你看重高端纯电体验，直接选择极氪的旗舰版本；如果预算有限且追求高性价比走量车型，银河系列（如星愿、银河E5）是当前配置表里最值得买的“中配”；而对于有长途需求且看重成熟稳定性的用户，全面HEV化的中国星依然是稳妥之选。面对管理层口中“最寒冬”的市场环境，吉利用扎实的财务基本面证明了其产品真正的质量正在获得消费者认同。