当地时间6月16日，宝马集团发布盈利预警，宣布大幅下调2026年全年业绩指引。受此消息影响，宝马欧股次日一度暴跌超11%，创下逾五年新低，并引发欧洲汽车板块集体承压。官方将中国市场销量持续下滑及伊朗战争推高能源成本列为核心诱因，这已是该公司过去两年内第三次发布盈利预警。
据官方公告及多家媒体报道，此次业绩调整时间线清晰：6月16日晚间，宝马宣布将2026年汽车业务EBIT利润率目标由4%-6%下调至1%-3%，全年税前利润预计下降超15%，整车交付量预期由“持平”调整为“小幅下滑”。6月17日欧洲股市开盘后，宝马股价迅速跳水，盘中跌幅约7%，收于181欧元；奔驰、大众、雷诺等欧洲车企股价随之走弱。事实上，业绩颓势在一季度已显现：当季宝马全球交付量同比下滑3.5%，其中中国市场同比下降10%至14.4万辆，占全球销量比重从峰值33.5%降至25.5%；集团营收同比下滑8.1%，税前利润大跌24.6%。尽管欧美市场保持增长，但无法弥补中国及亚太地区的销售缺口。
针对此次预警，各方立场呈现明显分化。宝马新任CEO Milan Nedeljkovic表示，需根据市场环境急剧恶化重新调整组织架构，并加快降本增效，但发言人称就未来具体措施置评为时尚早。德意志银行分析师指出，新指引意味着营业利润预期减少约30亿欧元，且电话会议“问题多于答案”，对公司架构调整缺乏全面更新感到担忧；花旗分析师认为，在行业结构性负面趋势持续背景下，宝马缺乏正面股权叙事，估值低洼状态或将持续。独立汽车分析师Matthias Schmidt向路透社表示，此次预警只是冰山一角，其他欧洲车企同样难以幸免。Jefferies分析师则预计，重组将重点针对德国本土业务，并可能加速中国和北美市场的本地化布局以保护利润率。
据报道，此次事件的影响已超出单一企业范畴。首先，中国市场作为最大拖累项，其竞争格局发生根本性变化：本土新能源品牌正激烈角逐30万至60万元价格带，宝马虽对31款车型启动降价促销（旗舰i7最高优惠超30万元），但利润率被迅速侵蚀，且在华新能源销量占比仅约6%，远低于国内市场超50%的渗透率。其次，地缘政治因素加剧了经营压力，伊朗战争导致能源价格上涨，不仅推高生产成本，还削弱了全球消费信心，关税因素预计将拖累汽车业务利润率约1.25个百分点。此外，欧洲汽车工业长期依赖的“本土研发生产+海外输出”模式正遭遇冲击，大众CEO此前已承认传统出口模式难以为继。分析师普遍判断，宝马困境折射出整个欧洲汽车行业在电动化时代面临的深层结构性变局。
截至发稿，市场高度关注宝马下一步举措。摩根大通分析师预计，公司可能在今年晚些时候宣布削减10%至15%的产能，宝马方面回应称产能削减方案正在研究之中。与大众、奔驰已启动裁员不同，宝马目前尚未采取大规模裁员措施，而是计划通过提升工厂效率、压缩投资支出及推进Neue Klasse新平台来改善盈利。产品端，宝马计划2026年至2027年间在中国推出20余款新车，包括年内上市的新世代BMW iX3长轴距版，试图以更贴合中国市场的产品矩阵扭转颓势。然而，随着利润率目标跌至1%-3%，仅凭现有措施能否支撑转型仍待观察。值得注意的是，部分欧洲车企如Ineos Automotive和戴姆勒卡车已开始转向国防领域寻求新增长点，显示出行业转型路径的多元化探索。
以上信息截至2026年6月18日，后续进展有待官方进一步确认。