据IT之家11月1日消息，赛力斯于11月1日公告披露，10月公司汽车销量为27037辆，同比下降50.29%；同期产量为26706辆，同比下降52.34%。中国基金报11月1日报道补充指出，其中新能源汽车10月销量24921辆，同比下降51.57%，赛力斯汽车单品牌销量22105辆，同比降幅达54.69%。产销双双“腰斩”的背后，是公司在行业竞争加剧与产品结构优化调整中经历的深度阵痛，也折射出当前新能源车企在存量博弈下面临的供应链安全与盈利模型重构挑战。
从时间线来看，赛力斯的销量承压并非10月单月的突发波动，而是一条持续下行的曲线。结合此前产销快报数据，9月其新能源汽车销量已降至29271辆，同比下降34.48%，其中问界品牌单月销量连续4个月同比下降。进入10月，跌幅进一步扩大至50%以上区间。累计数据同样印证了这一趋势：1-10月本年累计产量307223辆，同比下降23.48%；累计销量310198辆，同比下降21.48%；新能源汽车累计销量281442辆，同比下降20.96%。这种断崖式的下滑直接反映在了财务报表上。据财经网10月30日报道及观点网10月31日分析，赛力斯第三季度营业收入约280.80亿元，同比下降41.66%；前三季度累计营业收入855.73亿元，同比下降22.58%。更值得警惕的是扣非净利润的转向——前三季度扣非净利润为-37.44亿元，同比下降178.53%，而上年同期仍为正数。这意味着核心主业的造血能力正在经受严峻考验。为应对这一局面，公司在9月中旬对问界品牌合作模式进行了两次调整，由赛力斯主导产品定义、设计与营销，并于9月30日签订五年战略合作协议，试图通过理顺权责来稳住基本盘。
将赛力斯的10月销量放在宏观产业坐标中审视，会发现这不仅是单一企业的困境，更是整个国内乘用车市场周期调整的缩影。数据显示，2026年1-9月全国乘用车零售1333.4万辆，同比下降21.7%；国内新能源汽车销量846.6万辆，同比下降10.6%。整体大盘的收缩使得市场集中度加速向头部聚拢，尾部及转型期车企的生存空间被急剧压缩。与此同时，增量结构正在发生位移，新能源汽车整体产销同比增长约11%的增量主要来自出口，9月汽车出口同比增长61.4%。在国内需求疲软、出海红利尚未完全覆盖产能缺口的背景下，价格战成为常态。对于赛力斯而言，产销下滑的主因正如中国基金报所引述的“行业竞争加剧及产品结构优化调整”。当竞品不断下探价格底线时，维持原有的定价体系意味着市场份额的快速流失，而跟进降价则直接反噬利润表。
销量的剧烈波动正在产业链上下游引发连锁反应。在上游供应链端，核心零部件涨价带来了整车成本的阶段性压力。据观点网10月31日拆解，赛力斯前三季度营业成本仅下降15.1%至662.79亿元，远低于收入22.58%的降幅。由此导致前三季度毛利率从上年同期的29.38%大幅滑落至22.55%，毛利额减少131.77亿元。毛利率下行若是周期性波动尚有修复空间，若是竞争格局下的持续性让价，则研发投入的回报周期将被迫拉长。事实上，赛力斯正在逆势加码研发，前三季度研发费用56.89亿元，同比增长12.43%，研发费用率升至6.65%。在中游制造端，10月产量同比下降52.34%，意味着工厂产能利用率骤降，固定资产折旧分摊到单车的成本将显著抬升。在下游经销商与消费者端，销量的萎缩可能影响渠道信心。此外，财务核算方式的变更（原有子公司不再纳入合并范围，转为权益法）以及前三季度高达19.14亿元的资产减值损失（多计提15.92亿元），都显示出公司在资产负债表层面进行着剧烈的“挤水分”操作。
短期来看，赛力斯的现金流防线依然稳固但消耗加快。截至9月30日，货币资金为405.37亿元，较上年末减少467.50亿元；前三季度经营活动产生的现金流量净额为-145.11亿元，同比下降164.07%，主要系采购支出增加与原材料价格上涨所致。不过，资产负债率降至67.22%，短期借款清零，说明去杠杆策略正在执行。中期推演的关键变量在于新产品的投放节奏能否有效对冲老车型的衰退。据财经网10月30日报道，全新升级的问界新M8将于11月13日正式上市，这被视为产品结构优化调整的重要落子。如果新车型能够凭借平台化架构与软硬件模块复用实现差异化突围，产能利用率有望在四季度企稳回升。反之，若新产品未能迅速转化为订单，前三季度的亏损缺口将进一步扩大。同时，公司截至9月30日已支付8.97亿元回购股份用于注销，此举意在托底市场信心，但根本扭转仍需依赖主营业务毛利的实质性修复。
赛力斯10月销量同比下降50.29%，是行业洗牌期供需错配与成本重压的集中体现。在账面现金尚厚、研发逆势加码的当下，如何通过产品迭代重新拉升产能利用率并修复毛利率，是其穿越周期的核心命题。