2026年上半年，全球汽车行业陷入普遍的盈利困境。从跨国巨头到中国本土车企，利润空间均被大幅压缩。据报道，电动车高额促销补贴、中国市场激烈的价格战、上游原材料及芯片成本上涨，以及海外合规成本增加，共同导致了整车制造净利率降至历史低位，行业新一轮洗牌正在加速开启。
从时间线梳理各方财报与市场数据，行业利润下滑的趋势在二季度尤为显著。7月30日，特斯拉二季度业绩显示，尽管交付量创同期新高，但剔除SpaceX股权收益等非经营性因素后，单车经营利润仅约1150元人民币，毛利率降至16.8%。同日数据显示，上半年在售的703款车型中仅40款月销破万，60款车型累计销量不足10辆，市场马太效应加剧。8月4日，盖世汽车发布行业分析指出，上半年中国整车制造净利率降至1.5%，广汽、赛力斯、北汽蓝谷等自主车企出现亏损或利润大幅下滑，大众、奔驰等合资品牌在华利润亦同比回落。同日，零部件供应商舍弗勒因美国电动车订单疲软下调中期营收目标，股价单日下跌16%。8月5日，斯巴鲁发布第一财季财报，营业利润同比暴跌44%，官方确认系旗下三款电动车型的高额促销补贴所致，其在美国市场的单车平均补贴高达9000美元以上。
针对利润承压现状，各方立场与表态呈现分化。斯巴鲁官方在财报中坦言，高额补贴支出侵蚀了巨额收益，这在美国联邦税收抵免政策废除后实属反常，凸显了销售电动车的现实困境，并因此推迟了自研电动车在日本的生产计划。特斯拉方面虽未直接回应单车利润问题，但其业绩结构表明，公司正加速向AI与机器人转型，试图通过Cybercab、Semi等新业务摆脱对传统造车利润的依赖。舍弗勒CEO在接受媒体采访时表示，虽然美国订单减少导致预期下调，但电动汽车仍是集团重要的长期增长领域，盈利平衡点将晚于此前计划。国内行业机构与高管则更为悲观，乘联分会秘书长崔东树指出上半年行业利润率仅3.8%，低于下游工业平均水平；蔚来创始人李斌直言芯片、电池等占据智能电动车五成以上成本，极易失控；小鹏汽车CEO何小鹏预测未来有规模销量的本土车企可能仅剩5家左右。分析师普遍认为，当前“增配不加价”的内卷状态使得智能化投入难以形成溢价，企业被迫自行消化成本。
已知影响层面，利润缩水已实质性改变了企业的战略节奏与资本市场表现。在产品端，斯巴鲁推迟自研电动车生产，转而继续依赖丰田共享资源以控制成本；特斯拉核心汽车业务盈利暗藏隐患，迫使管理层将重心转向高附加值业务。在资本端，舍弗勒因业绩指引下调遭遇股价重挫，投资者对美国电动车市场前景信心动摇。在市场竞争格局上，存量竞争逻辑发生根本变化，头部车企凭借规模效应勉强维持，而众泰等边缘车企依靠非主营收益实现账面扭亏，核心造血能力丧失。此外，出海作为曾经的利润对冲手段，如今也面临贸易壁垒与属地化重资产投入的双重挤压，欧洲《新电池法》与反补贴税等合规成本进一步削弱了中国车企的海外盈利优势。
截至发稿时的最新进展显示，行业仍在寻找盈利修复的突破口。下半年国内市场有望迎来阶段性修复窗口，以旧换新政策红利预计释放约440万辆置换需求，成都车展与广州车展也将刺激消费回暖。然而，刚性成本压力并未缓解，2026年9月起动力电池消费税正式落地，初始税率2%将为单车新增约600元成本，且2027年税率还将上调。同时，车规级存储芯片受AI产业抢占产能影响价格暴涨，高端DDR5型号涨幅突破300%，持续推高智驾车型成本。海外市场方面，欧盟拟将征税范围拓展至插混车型，巴西新能源整车进口关税已上调至35%，出海盈利不确定性依然较高。业内普遍认为，无序恶性价格战正逐步降温，具备产品力、成本管控能力与全球化均衡布局的头部车企，有望在接下来的洗牌中巩固优势，但整体盈利修复节奏仍偏缓。
以上信息截至2026年8月6日，基于公开财报及媒体报道汇总，部分后续市场表现仍有待确认。